2025年10月20日晚间，A股市场迎来一波密集的业绩公告潮。

鼎通科技营收增长64%达到11.56亿元，净利润大幅增长125%至1.77亿元；美芯晟营收增长46%达到4.22亿元，净利润增长132%达到0.10亿元。

这一晚，共有29家公司实现利润大幅增长，其中11家净利润翻倍以上。

与此同时，15家公司业绩“暴雷”，利润大幅下滑，其中4家行业龙头直接陷入亏损。

业绩高增长阵营

新能源产业链企业在这次业绩公告中表现突出。

长源东谷营收增长29%达到16.48亿元，净利润增长76%至2.74亿元。

这家公司绑定比亚迪、赛力斯等客户，新能源混动缸体缸盖产销量大增。

化工行业同样保持高景气度。

永和股份营收增长12%达到37.86亿元，净利润实现220%的增长，达到4.69亿元。

川金诺营收增长27%达到28.07亿元，净利润增长175%至3.04亿元。

科技领域也有亮眼表现。

根据业绩公告，日久光电营收增长13%达到5亿元，净利润增长37%达到0.77亿元。

该公司调光导电膜、AR光学膜在车载场景深度渗透，营收同比翻倍。

半导体行业增长势头强劲。

扬杰科技营收增长21%达到53亿元，净利润增长46%达到9.74亿元。

下游汽车电子和AI需求旺盛，高附加值产品占比提升，IDM模式助力降本提效。

行业景气度差异

行业间的景气度差异十分明显。

截至10月20日，已有133家公司公布了前三季度业绩预告，其中“预喜”公司占比超过八成。

电子、基础化工、有色金属等行业表现亮眼。

储能行业成为“预喜”主力军。

2025年1-9月，全球储能新增装机达86GW，同比增长92%。

南网储能前三季度实现营业总收入53.2亿元，同比增长17.72%；净利润14.33亿元，同比增长37.13%。

新能源车产业链公司订单饱满、产销两旺。

博俊科技预计2025年前三季度净利润5.52亿元—6.62亿元，同比增长50%—80%。

公司新能源汽车车身模块化产品收入进一步提升，通过降本增效提升运营效率。

横店东磁预计前三季度净利润为13.9亿元至15.3亿元，同比增长50.1%至65.2%。

磁材产业龙头地位稳固，新能源汽车、AI服务器等领域新品出货高速增长。

业绩增长核心动力

技术突破成为企业增长的关键引擎。

楚江新材预计2025年前三季度净利润3.5亿到3.8亿元，同比增长2057.62%到2242.56%。

2025年刚完成的产品升级和技术改造项目，现已开足马力生产。

英联股份业绩增长1531.13%到1672.97%，其背后是智能化生产线带来的效率革命。

生产线自动化水平提升，出错率降低，产品质量更加稳定。

国家2025年现行的增值税加计抵减政策为企业节省了税款。

北方稀土预计前三季度净利润15.10亿到15.70亿元，同比增长272.54%到287.34%。

这家公司不仅受益于稀土需求旺盛，还通过将初级稀土原料加工用于新能源汽车电机的稀土永磁材料，显著提升了产品附加值。

光模块行业中际旭创2025年3季度预计实现净利润29.68亿元，同比大增113%。

1.6T光模块量产成为增长驱动力，3季度预计发货30万个1.6T产品，800G产品发货190万个。

业绩暴雷企业分析

与高增长企业相对的是15家业绩“暴雷”企业。

科大讯飞营收增长14%达到169.9亿元，但利润暴跌80%，亏损0.67亿元。

南天信息营收增长21%达到70.91亿元，利润下降119%，亏损0.11亿元。

片仔癀交出了一份令人担忧的成绩单。

公司前三季度实现营业收入74.42亿元，同比下降11.93%；净利润21.29亿元，同比下降20.74%。

更严峻的是，第三季度营业收入同比下降26.28%，净利润同比下降28.82%。

片仔癀的三大业务板块全线溃退。

医药制造业收入40.16亿元，同比下降12.93%，毛利率减少7.51个百分点。

心脑血管用药收入同比下降65.20%。

医药流通业和化妆品业收入分别下降8.45%和23.82%。

远大控股10月20日触及跌停。

公司2025年上半年扣非净利润为-1.25亿元，主营业务盈利能力不佳。

经营活动现金流净额-7.32亿元，同比下滑197%，现金流恶化影响投资者信心。

业绩分化背后的逻辑

业绩分化反映了各行业不同的供需状况。

新能源行业持续受益于政策支持和市场需求增长。

全球储能市场“一芯难求”的供需格局，正推动相关企业业绩进入高速增长通道。

产品结构优化是企业提升盈利能力的关键策略。

北方稀土持续优化产品结构，推进满足特殊化、定制化、特色化等高附加值产品市场需求。

开展横纵向多维度对标管理，稀土加工全成本同比降低。

成本控制能力在行业面临压力时尤为重要。

博俊科技通过降本增效提升运营效率，促进净利润进一步增长。

横店东磁在公告中提到，运营效率提升是业绩增长的主要原因之一。

对于业绩暴雷企业，现金流状况恶化是一个共同特征。

片仔癀前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为4.87亿元，同比下滑62.53%。

远大控股经营活动现金流净额-7.32亿元，同比下滑197%。

随着三季报披露进入高潮，市场资金正迅速流向业绩亮眼的公司。

新能源、半导体、光模块等高景气赛道公司吸引大量资金关注，而业绩暴雷的企业则面临持续抛压。

业绩分化格局背后，是技术突破、成本控制和行业景气度的综合较量。

投资者需要思考：当一家公司业绩暴雷时，是行业周期使然，还是企业核心竞争力出现了根本性动摇？

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